现在基建的内涵和四万亿时期有了很大的不同，包括老基建和新基建两大类。老基建主要是指传统的“铁公基”项目，多是铁路、公路、机场、港口、水利设施等建设项目。新基建主要是战略新兴领域，科技端主要包括 5G基建、工业互联网、特高压、新能源汽车及充电桩、大数据中心、人工智能等，还有由于今年疫情而受到重点关注的医疗新基建，如医疗设备和医疗信息化等

　　从目前的形势来看，对基建的定位和思路也很明确，一是带动经济增长，二是加快补短板，新老基建并重，传统基建托底，新兴基建发力。从目前十多个省市发布的重大项目规划和专项债投向也可以看出基建的主要着力方向。

　　从各地的重大项目规划来看，传统的基础设施建设具有绝对规模优势，新兴科技为代表的新基建开始发力。 如上海的152个重大项目中有57个是传统的城市基础设施建设，42个是科技项目；云南3.6万亿的“双十”重大工程中，“能通全通”和“互联互通”等交通设施建设项目总投资超过2万亿，在建1.6万亿项目基本都是铁路、机场建设等，新开工项目中新基建占比明显提高，5G网络全覆盖、智能电网、物联网项目有2100亿，占比超过10%。

　　从今年年初专项债投向来看，基建占比快速提升，从去年的25%快速提升至76%，尤其是收费公路、铁路建设、轨道交通等交通运输相关项目占比超过26%，园区开发占比10%。新基建规模也在快速上涨，为原来的1.2倍，尤其是配电网项目增速高达10.8倍。

　　先说一下总体观点，就狭义的传统基建板块而言，短期长期都不建议作为主要配置，短期行情是艰难的大象起舞，不是轻盈的凤凰涅槃。短期来说，目前市场的主线依然是在科技和新经济，历史类比的线年，特征是经济下行+流动性宽松加码+金融松绑+估值修复。中长期来看，如果经济从目前的衰退切换到复苏阶段，A股风格会整体从成长向周期切换，基建板块的业绩和估值会有明显改善，会有一波机会，有点类似2016-2017年。但目前还没到这个节点，因为经济下行还看不到明显改善迹象，需要等待政策逐步落地、经济筑底回升。

　　新基建领域逻辑不一样，有中长期配置价值。什么叫新基建？其实和老基建一样，就是对其他经济活动具有支持作用的一些基础设施。如果搞好了，不只能直接拉动投资，还能带动终端消费。比如5G网络搞好了可以带动5G手机，充电桩搞好了可以带动新能源汽车，一举多得。此前大家从中央的几次重要会议和文件中总结了很多点，我们把他们梳理总结为四大主线。

　　第一条主线是“通”，即信息的互联互通，这相当于老基建中的交通板块，要致富先修路，新经济同样如此，只不过从“公路”变成了信息的“通路”，重点是5G（包括基站和终端）和基于5G的工业互联网。

　　第二条主线是“能”，即新能源。经济永远需要能源，但石油煤炭等传统能源的弊端越来越明显，必须发展新能源，相关的基础设施必须先打通，比如特高压、充电桩等。

　　第三条主线是“数”，即数据的存储处理等，更准确的说是大数据。数据在0到1阶段可能没法直接产生价值，所以前期需要大量的基础投资，这部分需要政府的支持，一方面是数据的存储处理，比如大数据中心的建设、云计算，另一方面是基于大数据的应用，比如将人工智能运用到智慧城市、安全城市的建设。

　　第四条主线是“安”，即和老百姓生命健康安全相关的，疫情之下，最重要的就是医疗基建，包括医疗器械设备的补充升级和医疗信息化等。

　　基建全称基础设施建设，是指为直接生产部门和人民生活提供共同条件和公共服务的设施建设。

　　新型基础设施建设是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。

　　1、信息基础设施。其中信息基础设施包括以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。

　　3、创新基础设施。包括重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。

　　基础设施建设具有“乘数效应”，即能助推经济腾飞，为发展继续能量、增添后劲，从而带来几倍于投资额的社会总需求和国民收入。

　　新基建的核心在于增强数据存储、传输和计算能力，既是“补短板”又具有“前瞻性”。将促进经济结构转型升级，推动我国进入“大创新时代”。

　　需要注意的是，新基建由于研发周期、规模效应以及需求黏性等原因，见效时间相对更长，而旧基建有产业链的特殊性，在对其上下业的带动作用方面往往可以快速实现。新基建对我国走向复兴来说固然重要，但是旧基建不能抛弃，旧基建仍是目前我国稳经济、促增长的关键。

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　　基建（基本建设）是指国民经济各部门为发展生产而进行的固定资产的扩大再生产，即国民经济各部门为增加固定资产而进行的建筑、购置和安装工作的总称，例如公路、铁路、桥梁和各类工业及民用建筑等工程的新建、改建、扩建、恢复工新利体育程，以及机器设备、车辆船舶的购置安装及与之有关的工作，

　　传统基建行业主要包括交建路桥板块、钢铁板块、水泥板块、工程机械板块、房地产板块、信息技术板块和设计板块。基建行业是典型的逆周期行业，当经济处于下行周期、总需求不足的时候，政府通过逆周期的政策调节发力，是拉动经济从衰退走向复苏的重要动力之一。

　　传统基建代表的行业有钢铁、有色、水泥、建材、煤炭、家电、交运、汽车，大部分属于重工业的代表。

　　新基建是以智能电网、云计算、IDC数据中心、5G网络建设、医疗信息化、云计算、各类IoT设备、信息安全、远程办公、金融信息化、政务信息化、工业互联网等为代表的行业新发展趋势。

　　传统基建和新基建各具优势，一方面，传统基建在估值上更优，安全边际更高，是经济稳定发展的重要因素，也是板块轮动的需要，另一方面，新基建未来的发展增速将更快，半导体、芯片等产业将是国家的战略产业。

　　项目目的在于发展本国的基础设施建设，我国相关项目例如：PPP（政府和社会资本合作）、西部大开发、川藏铁路等。

　　国外输出包括海外工程承包项目。国际基建强国包括中国、美国、日本、土耳其等，许多世界一流的基建企业承包有国外铁路、石油化工建设、电力设施等大型基建项目。

　　初期：集中发展重工业，初步建立基础现代工业体系，涉及煤炭、石油、炼钢等工业领域，扩容产能，提升自给率。

　　中期：逐步完善各领域基建布局，提升能源工业生产能力，加大交通运输建设，改善市政基础设施。

　　逆周期调控：2008年为应对金融危机，进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长，建设项目以政府主导的基建、市政类工程为主，基建投资增速快速攀升。

　　后期：基建投资增速大幅放缓，行业内细分板块变迁，重心逐步转移，其中交通和能源体系日趋完善占比逐渐下降，市政基建例如水利工程、环境及公共设施管理占比明显提升。

　　传统基建产业链上游参与主体为钢材、铝材等金属材料和水泥、玻璃等非金属材料的原料供应商和提供工程勘探设计的服务商；中游包括机械设备、工程设计施工等；下游发展有一系列相关增值服务如设备维护，材料装饰等。

　　上游原材料供应方面，企业的盈利较为稳定。水泥、钢材等材料需求与基建的相关性较大，其中水泥行业约1/3的需求来自于基建投资，在基建项目持续稳定发展的预期下，原材料需求不会大幅下滑，良好的竞争格局可以使企业维持较高的盈利稳定性。

　　设计咨询服务方面，企业主要涵盖有城市规划、勘探设计、工程造价咨询、工程监督监理、技术研究等方面的业务活动，其中房建和市政方向的同类化比例较高，行业竞争日趋白热化。对于工程咨询产业链来说，招标代理、造价咨询、工程监理、项目管理等各个环节均具有长期的需求，企业可以积极介入PPP模式，进一步拓宽发展空间，加强与下游业务的合作，形成产业链发展合力。

　　近年来，基建相关的建筑行业集中度提升趋势明显，一方面，大型建筑企业的合同订单及产值占比持续提升，企业承接大型项目的能力不断提升。头部企业作为国家重点基建项目的主力军，受到宏观基建发力的积极影响，可以实现收入超行业平均水平的增长基建。另一方面，中小型企业更易受到客户信用风险及原材料价格上涨等方面压力的影响。传统基建行业作为资金密集型行业，其中的中小企业主要通过垫资形式争取项目，竞争方式较为激进，回款周期较长，抗风险的能力较弱。

　　基建具有投资资金大，建设周期长，回报周期长的特点，而产业链的下游附加值更高，因此，好的盈利模式对于企业来说非常重要，要考虑产业下游链条产品的融合打包。企业需要考虑市场需求，保证提供的产品和服务是配套完整的，大力发展下游产业，根据不同的产业形态，包括能源、交通运输、水利、环境工程、农业林业工程、市政工程等领域构建更大的市场。

　　施工总承包模式是指以公司拥有的工程承包资质，向业主提供施工总承包或工程专业承包服务。

　　这种模式实现了设计、采购、施工一体化，总承包商能够发挥主观能动性，提高工作效率，减少了协调工作量。但是由于采用的是总价合同，承包商获得业主变更令及追加费用的弹性很小。

　　基础设施投资和运营模式是指利用公司自身投融资能力，将施工经营与资本经营相结合，采用例如PPP模式，以投资带动总承包，向业主提供项目投融资服务和施工总承包服务。

　　这种模式有利于在项目初期实现风险分配，减少了承建商与投资商的风险，是一种现金流稳定且有政府合同背书的长期投资机会。另一方面，项目的不同参与者之间资源可以得到充分的整合，实现良好的协同，项目融资的企业更容易引入先进的技术和管理经验。

　　企业一般业务包括建筑施工及市政基础设施投资业务、市政项目、房地产业务、轨道交通项目、房建项目、新能源开发业务。

　　从利润率来看，新能源开发项目和房地产业务的利润率较高，但由于新能源领域发展还不完善，技术要求高，所以收入占比不高，另外房地产业务由于行业集中度较高，龙头企业市场份额较大，虽然利润率高，但对于中小企业来说，其业务占比也只是一小部分。其他项目如建筑施工及市政基础设施投资、轨道交通项目、市政项目的利润率在9%-10%左右，房建项目的利润率为5.92%。这几个项目在企业主要营业收入中占比较大。

　　基建行业的技术发展主要在两方面起到了至关重要的推动作用：一方面从行业内部流程体系中去除不足，另一方面在给客户提供服务方面进行创新。其中几个重要的变革包括：

　　数据分析在工程施工中可提供洞察力并帮助服务提供商提高盈利。除了解决交通规划和交通运行管理等紧迫问题外，数据分析还将帮助各机构掌握气候变化和其他自然灾害所造成的影响，制定应对计划，并发挥重要作用。

　　对于建筑、工程和施工公司而言，该技术将会为其提供一个强有力的方法来提高效率，并为其常见的人工密集型工作流程降低成本。

　　与大多数其他行业一样，人工智能也是基建行业中最具变革性的技术之一。2022 年，用例将继续延伸到交通、城市规划和建筑信息模型以及销售、市场、财务、人力资源等各个企业职能部门。例如，在建筑信息模型领域，ClearEdge3D 公司采用人工智能技术来使繁琐的“点云扫描”工作流程自动化，例如已竣工管道和其他结构要素。对于企业内部流程，人工智能技术将应用于各种用例，例如赢亏分析、工单跟踪、合同工作流程等。

　　各级政府一般设有专门的建设行政管理部门，对建设活动的各个阶段依法进行监督管理，主要监管包括市场主体资格和资质的管理、建设工程项目的全过程管理以及对建设工程项目的经济技术标准管理等内容。其他有关行政管理部门也会承担相应的建设活动监督管理任务。其中，针对公路、市政基础设施建设行业的监管主要包括市场主体资质管理、招投标管理、质量管理、安全生产和环境保护管理。

　　企业应当按照其拥有的资产、主要人员、已完成的工程业绩和技术装备等条件申请建筑业企业资质，经审查合格，取得建筑业企业资质证书后，方可在资质许可的范围内从事建筑施工活动。一般主要包括三大资质：建筑业企业资质、勘察设计资质、安全生产许可。

　　基建投资是稳增长的重要抓手。在固定资产投资的三大分项中，政策对于基建投资能够起到决定性的作用，并且其政策时滞较小，不需要行业内部传导再形成实际投资。政策有利于保证国家基建项目储备更加饱满，资金来源更充足，且具备一定的弹性，一般呈现出经济越差，基建预期越强的特点。

　　水泥行业的估值平均在8倍市盈率左右波动，玻璃玻纤和装修建材行业的市盈率在2020年达到最高点，2021年至今呈下降趋势，分别降至14倍市盈率和24倍市盈率。

　　对于建筑装饰类细分领域来说，房屋建设与基础建设的市盈率仅三年来波动较小，在7倍市盈率左右；而专业工程和工程咨询行业分别在14倍市盈率和21倍市盈率左右波动；装饰装修行业在2022年初有显著的增加，究其原因，可能是由于疫情影响，2022年第一季度行业利润下降。

　　建筑材料类的市盈率为11.20，行业净资产收益率为1.89%，建筑装饰类的市盈率为8.20，行业净资产收益率为2.17%。建筑装饰类的每股盈利较大。近年来，建筑材料类行业的归母净利润年复合增长率逐渐下降。

　　国内方面，2022年，行业龙头企业基建订单增长强劲，叠加“稳增长”政策的持续发力，带动了行业的高景气度。房建项目方面，在房地产行业产能清出的背景下（高杠杆企业被动退出），行业的竞争格局可能会持续优化。

　　国外方面，以美国雅各布工程集团有限公司举例，2018年起该公司的主要营业收入来源于建筑、基础设施和先进设施收入、公共事务咨询服务和航空、技术、环境领域收入。2021年其每股收益为3.2元，相较于中国建筑2021年的0.31元较高。

　　与沪深300行业指数相比，基础建设指数总市值较低，但市盈率，市净率较低，投资价值相对较高，其市现率极高，每股的现金增加额较小，经营压力较大。

　　随着社会发展，国家对水资源工程、水土保持、农村水利整治等多方面的建设需求逐渐提升，社会用电增速也逐渐加快，基建行业在水利电力工程方面有望受益于稳定增长的需求并努力发展新能源发电工程等方面的技术进步。

　　建筑行业订单逐渐向头部企业集中，随着PPP模式政策监管力度的逐渐增大，建筑头部企业凭借其自身优势，包括稳健的现金流和过硬的市场开拓能力更容易获得低融资成本，从而获得更大的竞争优势，营收市占率能够得到稳步提升。

　　一般来说，各级政府是拉动基建的最主要的主体，政策对于基建投资往往有决定性的作用。在经济下行的形势下往往是基建宽松的时期，基建投资会在政策的引导下不断攀升。

　　统计局将基建资金来源分成了五大类，包括了国家预算内资金、国内贷款、自筹资金、利用外资和其他资金。从图中可以看出，自筹资金是基建资金的主要来源。2015年以后，受国内金融去杠杆以及地方政府债务调控、地方融资平台受到严格监管的影响，自筹资金占比逐渐放缓，这是制约基建投资增速的一个影响因素。但是，从积极方面来看，PPP投资模式以及REITs的推广有利于促进基建行业的进一步发展。

　　预算内资金占比呈现出持续稳步上升的趋势，2017年超过了国内贷款成为第二大的资金来源。这主要是受益于积极的财政政策，2022年全国一般公共预算支出预计为26.71万亿元，支出规模较上年扩大了2万亿元，经济阶段性企稳，企业的盈利改善提高了政府的税收收入，同时，政府主动扩大赤字率，通过发行国债和地方一般债券募集资金，有望为基建行业提供更多的财政资金，推动基建投资的增长。

　　我国基础设施存量规模庞大，这为我国基础设施REITs市场的融资规模提供了充足的底层资产支持。基础设施REITs市场的产品供给和融资规模增加，有利于进一步促进市场平稳发展，扩募融资，为全社会筹集更多的增量建设资金。

　　传统的基础设施包括能源、交通、水利等，数字技术包括传感器、物联网、BIM、大数据、人工智能等。传统基建发展包含对传统基础设施的智能化改造。智慧基础设施是传统基础设施与数字技术相融合的结果，目前，建筑企业可以依据大量传感器采集的信息和数据，实时地对基础设施进行监控、测量、分析，并依据检测结果进行反应，这种发展一方面提高了承包商的管理维护效率，另一方面也为基础设施使用者提供了更好的使用体验。未来传统基建的建设将会越来越广泛地考虑与数字技术的结合与衔接，智能型基础设施将迎来较快发展。

　　疫情扰动下GDP增速受限，城镇调查失业率也较为明显的上涨，失业率的走高以及居民可支配收入增速的持续低位导致消费需求受到抑制，另外，海外政策因素会对出口施压，在这样的经济形势下，宏观经济逆周期调节力度有望显著增强。

　　同时，房地产行业及其带动的建筑材料、建筑装饰、家用电器等行业是支撑GDP的主要因子，在经济稳定增长的要求下，房地产行业需要维持长期稳定发展，疫情对居民购房需求的消极影响逐渐衰减，供需两侧有望扭转房地产行业的下行趋势，从而在一定程度上促进基建行业的发展。

　　在房地产行业，受制于疫情反复，国家经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的“三重压力”，房地产市场投资明显放缓，在这样的环境下，高负债、高杠杆、过度多元化的脆弱性房企容易出现债务危机。基建企业作为产业链上游企业，与房企存在紧密的合作关系，受到客户债务风险外溢一定程度的影响。

　　世纪疫情冲击下，外部政治和经济环境更趋复杂严峻和不确定，企业国际化进程和国际业务受到巨大阻力与影响。另外，经济下行压力加大，建筑行业发展速度整体放缓，建材成本持续增加，公司利润空间面临压缩挑战。

　　当前，全球疫情形势依然不明朗，传播快、隐匿性强的奥密克戎变异株已成为全球范围内的主流变异株，加之境内疫情呈现出点多、面广、频发等特点，疫情防控形势严峻。基建行业属于劳动力密集型的建筑行业，且承建项目遍布国内外多国，在疫情防控方面面临挑战和不确定性。

　　当前，社会进入5G全媒体时代，舆论生态、媒体格局、传播方式发生了深刻变化。在舆论新常态背景下，公司日常管理运营中的方方面面的问题，国家政策的调整，行业新闻等都存在引发舆情风险的可能，从而影响公司品牌和声誉。

　　基建企业承建项目点多、业务涉及面广，企业规模持续扩张，新业态不断增多。受制于安全教育培训、风险隐患排查和管控成本持续升高，行业生产工艺和露天施工的客观条件，以及建筑工人职业化、专业化、技能化水平有待提高等因素，公司在安全、环保、质量风险防范与化解方面面临更高的要求和挑战。

　　公司经营活动面临的各种金融风险包括市场风险（主要为外汇风险、利率风险和其他价格风险）、信用风险和流动性风险。

　　除了以上的风险，现金流风险也是企业需要重视的方面，企业在经营的过程中如果现金流管理不当，可能会出现无法满足及时付款或及时偿还公司债务、投资支出等情况，最终导致企业出现经济损失。

　　另外，企业还面临着可能的投资经营风险，由于外界不可控因素、项目投资前可行性分析论证不充分、项目实施管理不到位、外部宏观环境政策等因素的重大变化带来的投资效果不确定性，导致投资回报低于预期目标或投资失败的风险，以及公司投资项目增多带来的规模风险。其中，境外投资也会受到当地社会、政治、经济、文化、政策法规、国内的相关政策以及企业国际化人才储备等因素的影响，可能产生投资失败、投资回报低于预期、人员安全保障低、企业声誉受损等风险

　　公司需要高度重视客户信用风险防范与化解，加强政策研究，分类管理客户资信风险使得风险分散化，优化合同支付条件。加强项目履约监控，建立风险客户舆情监管体系，定期召开风险防控专题会，强化客户信用风险防范和应对常态化管理机制。

　　加强疫情防控信息化系统建设，加大视频巡检力度和频次，督导疫情风险隐患排查及整改。

　　针对不同业务类型开展生产安全风险辨识，实施分级分类管理，促进全系统环保风险管理水平的整体提升。

　　国家统计局数据显示，中国基建行业市场规模庞大，以中国建筑、中国中铁、中国交建为代表的行业前十企业总体市场份额占比18.86%，其中中国建筑约占5%，中国中铁、中国交建、中国中冶、中国电建市场份额在1%以上，其他企业市场份额占比相对较小。从各上市公司的业务布局来看，业务范围涉及多个细分领域，各企业的重点布局区域也不尽相同。在水利电力建设、冶金建设、房屋建设、铁路交通、能源设施建设、国防军工工程、地下工程等各个领域均有领头企业。

　　从波特五力模型来看，由于基础设施建设的独特性，其替代品威胁不大。对于难度较低的部分中小型工程项目，新进入者的威胁较大，另一方面，由于技术要求低，原材料较为普通，可选择的范围大，供应商的议价能力较弱。而对于需要较高资质要求的大型项目如核工程项目，新进入者的威胁较小，但是由于高端技术、装备的需求，原材料可选择的范围有限，供应商的议价能力较强。从消费者议价能力来看，由于中国基建行业市场规模庞大，参与者众多，消费者可选择的企业数量多，议价能力较强。行业内部竞争较为激烈。

　　中国建筑业总产值及增加值始终保持增长态势，产业规模不断扩大，2020年高出美国约1600亿美元，远超排名第三和第四的日本和德国。由于发达国家城镇化率已经基本稳定在90%以上，所以行业投资和基本保持平稳保守状态。而对于中国来说，普涨的阶段已经过去，行业面临业务模式的转型升级，行业整体由粗放型大规模新建转为更新改造与新增并存。

　　国际业务方面，中国企业在国际工程承包方面的竞争力正逐步提升。2021年全球250家最大国际承包商中有78家中国企业，国际工程承包收入总占比达到25.6%。

　　在技术方面，一些发达国家如美国、日本、德国等发达国家的基建工程在节能、新材料应用等方面起步较早，我国企业在这些方面的技术水平与发达国家仍存在一定差距，存在资源消耗量大、污染排放高、建造方式粗放等问题。

　　中国建筑股份有限公司是一家建筑房地产综合企业,主要从事于房建、基建、地产和设计。其主要产品是房屋建筑工程和基础设施建设与投资。公司共有国内外62个项目斩获2020年英国安全委员会国际安全奖，获奖数量占总数的10%。

　　中国中铁股份有限公司主营业务为基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发以及其他业务。公司是全球最大的多功能综合型建设集团之一,能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在基础设施建设、勘察设计与咨询服务、工程设备与零部件制造等领域处于行业领先地位,并延伸产业链条,扩展增值服务,开展了房地产开发、物资贸易、基础设施投资运营、矿产资源开发及金融等相关多元业务。逐步形成了公司纵向“建筑业一体化”、横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。

　　中国交通建设股份有限公司的主营业务是基建设计、基建建设、疏浚和装备制造业务。2020 年，公司获得国家新利体育科技进步二等奖2项，国家技术发明二等奖1项，国家优质工程奖34项。

　　霍顿房屋公司是美国最大的房屋建筑公司(以关闭的房屋数量衡量）。该公司通过其经营部门在29个州的88个市场上建造和出售房屋，主要以D.R. Horton，美国建筑商，翡翠屋，特快房屋和自由屋。该公司的业务包括房屋建筑，多数股权的住宅开发公司，金融服务和其他活动。

　　雅各布工程集团有限公司于1987年1月8日根据特拉华州法律注册成立。Jacobs是一家领先的全球专业服务公司，其设计和部署以技术为中心的解决方案，以解决世界上许多最复杂的挑战。 该公司经营两种业务：关键任务解决方案和人与地方解决方案。公司提供广泛的技术，专业和建筑服务，包括工程，设计和建筑服务；施工及施工管理服务；运营和维护服务；以及过程，科学和系统咨询服务。该公司通过主要位于北美，欧洲，中东，印度，澳大利亚，新西兰和亚洲的办事处和子公司提供服务。

　　MasTec, Inc.是一家领先的基础设施建设公司，主要在北美经营多种行业。公司的业务包括，但不限于工程，建筑，安装，维护和新利体育能源，公用事业和通信基础设施的升级，包括：电网传输和配电，发电，天然气和石油管道基础设施，无线，有线和卫星通信，风电场，太阳能电场及其他可再生能源，工业基础设施和供水和下水道系统。公司的客户主要在公用事业，通信和政府等行业。

　　致力于提升工程质量安全、效益和品质，从而有效拉动内需，实现转型升级和持续健康发展。近期，中国部分地区地下管网出现燃气爆炸事件，引起了高层的重视。2021 年中央经济工作会议要求“十四五”期间，必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓。传统基建行业内各企业需要提高工程质量，才能够在项目竞争中获得优势，赢得更多订单量和投资额，获得更大的市场份额。

　　城镇化建设的快速推进有利于促进基建行业发展，获得新的增长点。根据第七次全国人口普查数据，2020年末我国城镇化率达到63.89%，未来中国城镇化率仍然存在较大发展空间。在城镇化建设过程中，行业建设范围及空间将进一步扩大，建设要求也将进一步提升，促进整个建筑行业的高质量发展，既能够获得发展地区的新增量，同时又能够在已有旧型工程设施领域获得基础设施更新改造的机会。

　　一方面，企业应不断整合资源，进行技术创新，强化风险抵抗能力；另一方面，行业内各企业还应积极加入全球化进程，有选择性地开发海外市场，不断提高工程标准，向国际标准努力，增强国际竞争力。

　　行业转型升级虽然已经取得一定成效，但随着以信息产业为主导的经济发展时期的到来，以及国际对“碳中和”的重视，行业需要加快智能化、绿色化发展。一方面，加快推进工程节能与绿色低碳技术研发，提升建筑节能水平，减少碳排放量和工程进程中的资源消耗量；2021 年 6 月，国家能源局发布《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，对党政机关建筑、公共建筑、工商业厂房以及农村居民住宅的可安装光伏发电比例进行了规定，全面推进屋顶分布式光伏的发展。随后，多个省市发布了 BIPV 相关的发展政策，由此可见，BIPV 发展已到风口期，未来该领域市场规模增长空间较大。另一方面，把握与数字化、智能化融合发展的契机，推进智能化新型工程设施的普及。

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　　我们可以将“基建”分为两类，一类是基础设施建设为主的传统“老基建”，另一类则是科技端为主的“新基建”。

　　“老基建”当中包括像钢铁、建筑材料、机械设备、铁路、水利等基础设施行业，其中代表性的上市公司有中国中铁、中国电建、中国中车、中国铁建、中国中冶等公司，这些“中字头”企业基本覆盖了基础建设的整个产业链，且呈现龙头效应。

　　“新基建”指的是“科技端的基础设施建设”，包括5G基站建设、特高压、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域。其中的龙头上市公司包括神州信息、上港集团、卓微胜、海尔智家、上海机场、白云机场、中国联通等。

　　对于基础设施的判断往往需要达到非竞争性、下游驱动性、非一次性、服务广泛性等标准，即：

　　2018年中央经济工作会议提出，“加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”。这是“新型基础设施建设”在我国第一次被中央正式提出，并在之后多次中央相关会议中被提及。

　　从广义来说，新型基础设施可以包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个方面。

　　信息基础设施主要是基于新一代信息技术演化生成的基础设施，它又分为3个子类型——

　　融合基础设施则是深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施，如智能交通基础设施、智慧能源基础设施等。

　　创新基础设施指的是支撑科学研究、技术开发新利体育、产品研制的 具有公益属性的基础设施，如重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。

　　此外还有一种介入两者之间的中口径分类。人们对于新基建的讨论已经不少，但对其内涵与外延尚未形成共识。

　　相较于以往政府投资的传统基建，新基建的投资不再由政府兜底，而是充分发挥各类新基建的灵活性，由市场主体根据政策引导自主投资，自负盈亏。

　　从投资回收期的角度，过去传统基建投资大、回收慢，而新基建因为是市场主导，投资主体对投资效率要求较高，总的来说会相对较短。

　　从投资的经济社会效益看，传统基建投资形成若干交通枢纽，奠定了城市经济的发展基础。而新基建投资则是奠定了人类数字文明大发展基础，不仅本身会形成规模庞大的数字经济产业，还将颠覆传统产业，使之走向数字化。

　　在中央明确发出加强新基建的政策信号之后，地方政府响应快、动作多、力度大。截至2020年4月，先后26省市区推出了包含新基建内容的投资计划。

　　在《中国新基建》书中提到，政府力推新基建要先厘清边界，坚持有所为有所不为，做到尽量少“作为”，不干预。

　　一方面，政府的定位应该在于分散主导技术的竞争前投入，充分发挥政府的撬动力，协调统一标准，界定权益，防止垄断，不断探索完善监管模式；

　　另一方面，政府应充分尊重并保障企业在新基建各领域的知识产权，突出其投资建设的主体地位，并通过政府购买服务等方式支持市场化主体。

　　要谨防打着新基建的旗号，在相关领域抬门槛、设壁垒、乱伸手、“抢C位”、“掺沙子”、“摘桃子”，要维持数字经济发展秩序。

　　要面向未来，不能仅仅落脚于短期经济刺激。要加强政府引导，避免产能过剩和资源浪费，避免盲目发展加重财政负担。

　　要适度超前，新基建滞后将成为经济社会系统智能化的瓶颈。又要小步快走，如果步子迈得过大，太过超前，就会造成资源浪费。如现阶段5G市场需求尚未充分培育起来，还是应该先根据市场需求，在最需要的地区、领域、场景率先启动并积累经验，形成示范，促进应用模式尽快成熟。

　　要放松准入，多元参与。过去对通信、电力、交通等基础设施领域的进入壁垒和竞争障碍非常尤为突出，而新型基础设施技术含量高、技术发展方向高度不确定、公共属性和强竞争性也要求在有实力的国企参与的同时，广泛吸引民营企业、中小微企业等大量企业参与。

　　要合理分工，企业先行。市场愿意做、擅长做的交给市场，市场做不好的，政府可以参与。

　　要引导需求，推动竞争，从公共利益出发设定愿景，创造发展环境，引导投资和创新。

　　传统基础设施的数字化，指通过数字技术的深度应用，使传统基础设施具有高度数字化、智能化的特征。

　　在数字技术的推动下，交通、能源、通信、市政、社会等领域的传统基础设施正在发生根本性的改变。智能基础设施能够向运营者实时反馈自身的状态，从而实现预测性维护、方案规划和投资决策，以满足不断变化的需求并优化整个生命周期的资产价值，适应产业发展、居民生活、公共服务和社会治理的更高要求。

　　例如，交通基础设施的智能化能够缓解交通拥堵、减少交通事故、降低交通领域的能耗和污染物排放。

　　例如，对道路、路边标志、交通信号系统等进行数字化、智能化改造，实现车辆和道路的实时通信等等。

　　在推进“一带一路”建设工作5周年座谈会上明确提出了下一阶段“以基础设施等重大项目建设和产能合作为重点”的要求。

　　要强化园区在“一带一路”建设中的载体平台作用，全面贯彻园区全生命周期发展理念与模式，科学开展境外园区选址工作，优化境外园区赢利模式，构建以境外园区为依托的对外援助新模式。

　　在未来，资本净输出将成为中国长期的发展趋势，应以境外经贸合作区的升级作为突破口不断深化国际产能合作，推动“走出去”升级。

　　“一带一路”沿线国家大多为发展中国家，正处于工业化和城镇化进程中的初级阶段，普遍面临外汇和储蓄的“双缺口”，以及技术落后和高失业率等发展瓶颈。急需通过建设产业园区提高当地工业化和经济发展水平。

　　目前众多发展中国家缺少园区开发经验，纷纷陷入困境。“政府缺位”、“开发商缺位”，缺乏顶层设计，致使原有发展计划濒于流产。

　　中国自改革开放以来，通过实践探索出了许多在落后地区建设产业园区、提高工业化水平的经验和做法，逐步形成了一套可复制、可借鉴、可推广的产业园区全生命周期管理知识体系，成为中国对外合作的软实力。

　　《中国新基建》(中国社会科学院工业经济研究所未来产业研究组著)前言与第一章 面向智慧社会的新基建

　　《双循环 构建“十四五”新发展格局》(樊纲等著) 第四篇 坚持双向开放，推动国内国际双循环