周三，A股三大指数集体高开。截至上午收盘，沪指小幅上涨，创业板指高开低走，在利好助攻下，上证指数一度逼近3000点，深证成指9600点得而复失。

　　盘面上，水利建设板块掀涨停潮，深水规院、龙泉股份、青龙管业等12股封板。地下管网、新型城镇化、水泥建材、工程咨询服务、工程建设、东数西算等板块位于涨幅榜前列。北向资金结束了连续7日的净卖出态势，早盘一度净买入超30亿元。

　　盘面上基建，大基建板块掀涨停潮，深水规院、龙泉股份、安徽建工等10余只个股涨停；消费股有所回暖，旅游酒店、食品饮料涨幅居前，众信旅游涨停；算力股集体走强，优刻得以20%幅度涨停。

　　10月25日上午，受利好政策密集影响，港股三大指数集体高开，恒生指数涨1.13%，恒生国企指数涨1.47%，恒生科技指数涨2.84%。

　　消息面上，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方。中信证券表示，增发1万亿元国债、自2000年以来首度年内调整预算传递财政积极发力的信号，预计会对四季度及明年GDP将产生显著带动作用，有利于股市整体情绪的提振。

　　水利板块中，深水规院以20%幅度涨停，龙泉股份、安徽建工、金洲管道、合众思壮、钱江水利、国统股份、冀东水泥、青龙管业等10余只个股涨停。

　　消息面上，据新华社10月24日消息，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。

　　资金使用方面，据财政新利体育部介绍，将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。

　　在增发国债之后，2023年中央预算也作出相应调整。据了解，2023年中央本级支出不变，中央对地方转移支付比年初预算增加5000亿元；地方一般公共预算支出预算相应增加5000亿元，支出增幅由5.2%提高至7.4%。与此同时，财政赤字也相应增加。2023年全国财政赤字由38800亿元提高至48800亿元，中央财政赤字由31600亿元增加到41600亿元，预计新利体育财政赤字率由3%提高到3.8%左右。

　　市场人士表示，从产业链来看，水利建设上游主要包括建筑材料、输水管道等，中游涵盖水利工程设计、施工及养护等，下游主要包括政府城司等。在稳增长背景下，水利投资规模迎来快速增长，利好水利投资全产业链。

　　中信证券研报指出，本次时隔23年再度进行年内预算调整并增发国债，向市场传递出了积极的财政政策发力的信号，预计将对股市投资者的整体情绪有所提振。此外，考虑到本次增发国债将主要用于灾后重建、防洪治理等8个重点方面，预计对基建及相关板块有所带动。与此同时，预计基建上游需求也将迎来一定提升，利好上业。

　　对于债市而言，在支持信贷增长和实体经济修复的目标下，中信证券认为央行有较大概率在四季度降准，也不排除降息操作。若宽货币取向得以验证，财政发力对债市的影响或将体现为利空出尽的逻辑，长债利率调整后将具备较强配置价值。

　　粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，我国基建投资仍具有较大空间，尤其是在减灾防灾比如城市排水防涝、防洪建设等方面，同时我国基建投资呈现出区域结构不均衡的特点。此次资金用途针对性强，目标明确，选择了补新利体育短板新利体育、惠民生的领域，这也是财政保障国家重大战略和重点工作的应有之义。

　　中金公司研报指出，中央财政将在今年四季度增发特别国债1万亿元，集中用于支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。中央加杠杆，彰显了中央政府稳增长的决心。考虑到债券发行和投放需要时间，我们小幅上调2023年四季度和全年GDP增速预测分别至5.6%和5.3%，全年基建投资增速或在8%以上，并预计政策效果更多体现在2024年。四季度财政政策加码，有望稳住四季度乃至明年经济增长和经济主体预期，经济进一步企稳可期。展望明年，我们预计中央政府在新增赤字中占比继续提升，中央加杠杆仍有空间。

　　申万宏源表示，今年以来财政的基调是控制风险，以化债为主，传统基建投资增速不断被压降，但这为2024年稳增长提供了更大的弹性，特别是本次万亿国债投向选择了隐性债务相对较小的水利环节，其对未来粮食安全以及防灾减灾所形成的社会收益方面作用巨大。

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